一、董秘唐總介紹：收購補齊產(chǎn)業(yè)鏈
四通環(huán)境為成都地區(qū)的一家污水處理企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為市政污水處理的投資和運營，當前在運營和未運營污水處理能力分別為5萬噸/日和15.34萬噸/日。四通環(huán)境擁有多年的污水處理項目投資、施工、運營經(jīng)驗，且擁有較強的拿單資質(zhì)。公司過去業(yè)務(wù)模式上主要是設(shè)備銷售，隨著向環(huán)保行業(yè)大力轉(zhuǎn)型，在工程施工和運營方面的短板可以通過收購四通環(huán)境補齊，且未來在黑臭河、海綿城市領(lǐng)域還將進一步的進展。
公司收購的另一家公司道源環(huán)境主要做環(huán)保項目的設(shè)計和咨詢，道源前期由于經(jīng)營不善有虧損。收購?fù)瓿珊蠊緫{借其設(shè)計咨詢能力，在項目的早起或者前期會及時的介入，從而獲取比較早期的項目信息。公司可以利用道源環(huán)境豐富項目經(jīng)驗控制投資成本，也可以為多拿PPP項目做準備。
二、投資者提問：
1.公司收購四通環(huán)境和道源環(huán)境將與現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成何種協(xié)同效應(yīng)？
公司此前主要是冶金、煤炭行業(yè)的設(shè)備銷售為主，對于工程類的項目，包括市政、黑臭水體項目等公司開展的相對比較少。收購?fù)瓿珊蠊緦崿F(xiàn)業(yè)務(wù)范圍的拓展，未來在市政污水處理、流域總包治理上都將會增加拿單優(yōu)勢。
道源環(huán)境成立于1995年，主營業(yè)務(wù)為環(huán)境工程類項目的咨詢，期間曾承接大量工業(yè)廢水業(yè)務(wù)，歷史項目超200個，擁有比較好的資質(zhì)，部分技術(shù)和產(chǎn)品獲國家科技部、四川省科委認可并推廣。道源環(huán)境由于近年來經(jīng)營不善虧損，公司收購之后將對其現(xiàn)有的業(yè)務(wù)團隊進行整合，通過收購補齊產(chǎn)業(yè)鏈，增強PPP等大項目的拿單能力，未來重點拓展黑臭水體等設(shè)計。
2.四通環(huán)境當前主要的項目都是比較小的規(guī)模（5萬噸/日以下），是否標志著公司未來有向三四線城市地區(qū)拓展業(yè)務(wù)的想法？
從污水處理投資的角度來看，目前一二線城市的污水處理已經(jīng)基本成熟，未來空間不大，更多的機會在三四線城市，這也是公司選擇收購四通環(huán)境，看重其成長潛力的一個方面。
公司當前還擁有的SMBR產(chǎn)品單臺設(shè)備日處理規(guī)模約為200噸，非常適合鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水以及農(nóng)村等聚集區(qū)的污水處理，未來有望跟隨四通環(huán)境同步進行市場的拓展。
3.公司和華賽、江南水務(wù)等成立的產(chǎn)業(yè)基金，目前進展到了什么程度？
公司和華賽以及江南水務(wù)的框架協(xié)議已經(jīng)簽署，主要針對的是華賽的海綿城市以及黑臭水項目。海綿城市的PPP分工還沒有談好，目前的合作主要是在基金層面，以后在設(shè)備供應(yīng)、項目的分包上也會有合作。其中工程分包主要包括水環(huán)境治理、污水處理廠等和其他與污水治理相關(guān)的投資。
北方區(qū)域的項目和南方的項目都不一樣，只能具體項目具體來談。西南地區(qū)的項目公司會多承接一些，東部的地區(qū)可能會江南水務(wù)多接一些。
4.公司目前黑臭水體訂單進展？
公司當前訂單主要集中在北京、深圳、成都、天津等一二線城市，公司未來主要看重京津冀、長三角和珠三角市場，目前已經(jīng)建立了營銷團隊。公司未來會考慮以點帶面，逐步擴散訂單范圍。
5.公司當前產(chǎn)能及釋放狀況？
公司IPO項目產(chǎn)能可以達到190套左右，較上市前產(chǎn)能接近翻倍。過去公司的客戶主要是在煤炭冶金領(lǐng)域多一些，供給側(cè)改革去產(chǎn)能后對該兩個領(lǐng)域的業(yè)績有一定的影響，公司未來在該兩個行業(yè)上也將會更加謹慎管理。公司當前市政水處理運營能力約為20萬噸，我們認為隨著公司業(yè)務(wù)有序拓展，今年年底前運營能力有望達到50-60萬噸。
6.公司管理層發(fā)生變動，能否解釋其中原因？
公司以前的管理層主要是在煤炭和冶金開展業(yè)務(wù)，隨著公司上市以及大力向水環(huán)境治理轉(zhuǎn)型，略顯老化的管理思路已經(jīng)不能跟上公司的發(fā)展，因此公司對管理層進行了一定程度的調(diào)整。新的總經(jīng)理以前是一家做膜的外資企業(yè)的總經(jīng)理，環(huán)境專業(yè)出身，比較有經(jīng)驗，其他副總也都在30-40歲，更年輕更有精力。
7.公司認為黑臭河、海綿城市行業(yè)爆發(fā)的節(jié)點大約在什么時候？
海綿城市：目前試點城市的地方政府已經(jīng)拿到了財政補貼資金，政策要求三年完成相關(guān)建設(shè)，預(yù)計今年下半年將會逐步落地；
黑臭水：今年2月份全國的黑臭水體已經(jīng)普查完成，未來會進入項目的逐步落地期。目前各地方政府對于黑臭水體治理的技術(shù)選擇不一，公司最新的營銷團隊已經(jīng)搭建完成，正在與各地方政府部門積極溝通。此前深圳項目已經(jīng)驗證拿單實力，未來將會有項目進一步落地。
8.四通環(huán)境如何實現(xiàn)業(yè)績承諾？
業(yè)績對賭主要是針對已經(jīng)運行和即將運行的污水處理廠的產(chǎn)能和投產(chǎn)節(jié)點進行估算。四通環(huán)境旗下的污水處理廠目前進展順利，實現(xiàn)業(yè)績承諾的難度不大。
9江蘇華大的整合情況？
公司收購江蘇華大之后對內(nèi)部管理機制進行梳理，并對經(jīng)營狀況進行了調(diào)整。除了華大當前的客戶之外，未來還將利用公司在環(huán)境產(chǎn)業(yè)上的優(yōu)勢為華大進一步拓展業(yè)務(wù)范圍。
10.北京的水產(chǎn)業(yè)基金目前進展情況？
中信建投作為基金管理人。之前主要是想投股權(quán)，現(xiàn)在轉(zhuǎn)換思路，主要投資PPP項目，希望今年會有項目落地。
11.員工持股計劃進展？
目前名單已經(jīng)基本上確定，未來會擇期做出實施。
12.超磁設(shè)備進行黑臭水治理的效果？
黑臭水治理基本上可以達到一級B的出水標準，針對氨氮去除較多。
